اقتصاد در سه‌ماهه اول با شرایط قوی وارد شد، زیرا بازارها به طور مؤثر عمل می‌کنند. با این حال، تعرفه‌های فعلی احتمالاً فشارهای تورمی را افزایش خواهند داد. مسائل تجاری با چین برای اقتصاد اهمیت زیادی دارد و عدم قطعیت را برای سرمایه‌گذاران ایجاد می‌کند. تعرفه‌های فعلی به‌طور قابل توجهی بالا هستند که این مسئله چشم‌انداز اقتصادی را پیچیده می‌کند.

تأثیر تعرفه بر تورم

در حالی که انتظار می‌رود رشد کند شود، نه اینکه کاهش یابد، حرکت‌های بازار مالی همچنان اهمیت دارند. این مشخص نیست که کی تعرفه‌ها بر تورم تأثیر می‌گذارند، اما پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهند که تورم امسال به بالای ۳٪ خواهد رسید. انتظارات تورمی در بلندمدت نتایج متناقضی را نشان می‌دهند، و ممکن است فدرال رزرو نیاز داشته باشد که موضع فعلی خود را برای مدت طولانی حفظ کند. اشتغال قوی و نرخ‌های تورم در حال کاهش به طور مثبت تأثیر می‌گذارد، اما تنش‌های تجاری مانع از کاهش بیشتر نرخ‌ها می‌شوند. ما سه‌ماهه را با شتاب اقتصادی قوی آغاز کردیم و مشخص است که بازارها به طور کلی روان عمل می‌کنند. اما در حال حاضر یک مشکل در حال شکل‌گیری است—سطوح فعلی تعرفه‌ها فشار بالایی بر برخی دسته‌های قیمتی وارد می‌کند. این موضوع هنوز در تمام بخش‌ها وجود ندارد، اما خطر نشت به بخش‌های دیگر اگر به حال خود رها شود، واقعی است. تنش‌ها با چین که اکنون به خوبی ریشه دوانده‌اند، نگرانی‌هایی را در راهروهای سرمایه‌گذاری به وجود آورده‌اند. این مشاجرات کوچک نیستند؛ تعرفه‌های موجود نسبتاً بالا هستند و قبلاً زنجیره‌های تأمین خاصی را مختل کرده‌اند. این امر البته باعث ایجاد اختلال در اعتماد می‌شود—سرمایه‌گذاران شروع به دومینویه‌سازی موقعیت‌هایی می‌کنند که در غیر این صورت نگه می‌داشتند. این همچنین عدم قطعیت در مدل‌های قیمتی را جلو می‌برد، که موضوعی جدی است وقتی به پیش‌بینی نوسانات می‌پردازید.

حرکات بازار مالی و پیامدها

کلید اینجا تعادل است. ما به چشم‌اندازی نگاه می‌کنیم که در آن رشد به طور کامل برعکس نخواهد شد، اما نرخ گسترش ممکن است کاهش یابد. این الزماً بد نیست اگر به درستی مدیریت شود، اما به این معناست که حاشیه کمی برای خطا در سیاست وجود دارد. حرکات در بازارهای مالی در چند هفته آینده به طور فزاینده‌ای اهمیت خواهند داشت. بازارهای گزینه‌ها، به عنوان مثال، باید با احتیاط بیشتری مورد توجه قرار گیرند—حرکات قیمت احتمالاً بیشتر احساسات را نسبت به اصول خالص در کوتاه‌مدت منعکس می‌کنند. در مورد تورم، پیش‌بینی‌های بالای ۳٪ مبتنی بر هر دو شاخص‌های پیش‌بینی‌پذیر و واکنش‌های تاریخی به رژیم‌های تعرفه‌ای گذشته هستند. تأثیر واقعی تعرفه‌ها ممکن است چندین فصل زمان ببرد تا به طور کامل درک شود، اما فشارهای قیمتی در دسته‌های ورودی خام در حال حاضر به وضوح به وجود آمده‌اند. بنابراین برای ما، زمان‌بندی‌ها اکنون باید فراتر از فوری باشند و سناریوهای میان‌مدت را هنگام ساخت چارچوب‌های ریسک در نظر بگیرند. ما همچنین مشاهده می‌کنیم که انتظارات برای تورم بلندمدت تقسیم شده‌اند. برخی از شاخص‌ها هنوز هم به توانایی فدرال رزرو در کنترل رشد قیمت‌ها اعتماد نشان می‌دهند، در حالی که دیگران پیشنهاد می‌کنند که این فشارها ممکن است برای مدت طولانی‌تر از آنچه پیش‌بینی می‌شد، ادامه داشته باشند. این تقسیم‌بندی می‌تواند الگوهای نوسانات ضمنی متفاوتی را بسته به دوره تسویه ایجاد کند. یک ساختار نوسان صاف یا معکوس می‌تواند به سردرگمی اشاره کند—که چیزی نیست که بخواهید در سمت نادرست آن قرار بگیرید. موضع کنونی پاول این پیچیدگی را نشان می‌دهد. حفظ نرخ‌ها در این زمینه یک تصمیم مبتنی بر تاکتیک است، نه استراتژی. فدرال رزرو نمی‌خواهد قرض‌گیری را زیاد کند یا آن را خیلی کم کند—آنها تا زمانی که داده‌ها به طور قاطع به یک سمت یا سمت دیگر نروند، از کاهش نرخ‌ها خودداری می‌کنند. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید