رئیس بانک فدرال رزرو بوستون، سوزان کالینز، بیان کرده است که سیاست فعلی نرخ‌ها به خوبی تنظیم شده و حفظ نرخ‌های کنونی مناسب‌ترین گزینه به نظر می‌رسد. او اشاره کرد که تعرفه‌ها ممکن است به افزایش تورم و کاهش رشد منجر شوند و احتمالاً تورم پایه را در بالای ۳٪ در سال جاری قرار دهند.
کالینز به فشارهای قیمتی تجدید شده اشاره کرد که ممکن است منجر به تأخیر در کاهش نرخ‌ها شود، در حالی که بانک فدرال همچنان ممکن است فرصت‌هایی برای کاهش نرخ‌ها در سال جاری پیدا کند. او به پیچیدگی گزینه‌های سیاست بانک فدرال اشاره کرد که تحت تأثیر توازن‌ها و نیاز به چابکی در یک محیط اقتصادی متغیر است.
نگهداری انتظارات تورمی پایدار
کالینز بر اهمیت حفظ انتظارات تورمی پایدار تأکید کرد و به خطرات تورمی مثبت و خطرات رشد منفی اذعان کرد. سیاست کنونی بانک فدرال همچنان به هدف کاهش فشارهای تورمی است، با این حال شرایط مالی تنگ‌تر می‌تواند فعالیت را محدود کند. او انتظار دارد فشارهای تورمی در بلندمدت کاهش یابد، در میان عدم قطعیت بالا که بر چشم‌انداز اقتصادی تأثیر می‌گذارد.
در این اظهارات اخیر، کالینز به‌طور مؤثر تأیید کرده است که نرخ‌های سیاستی احتمالاً برای مدت طولانی‌تری از آنچه که برخی ممکن است انتظار داشته باشند، بالا خواهند ماند. اظهارات او حاکی از وضعیتی مراقبتی است—که در آن تنظیمات تنها در صورت توجیه بر اساس داده‌های واقعی انجام خواهد شد، نه بر اساس پیش‌بینی‌ها. همچنین پیام واضحی وجود دارد: در حالی که کاهش نرخ‌ها رد نمی‌شود، اما به سرعت انجام نخواهد شد. تورم، به ویژه اندازه‌گیری‌های اصلی، همچنان موضوع مهمی است و فشارهای هزینه‌ای جدید ناشی از تعرفه‌ها به این تعادل در حال حاضر شکننده کمکی نخواهد کرد.
شایان ذکر است که او وضعیت را به عنوان یک پیاده‌روی بر روی طناب بین کنترل تورم و عدم فشار به اقتصاد برای ورود به یک چرخه رشد ضعیف ترسیم کرد. کالینز از ابراز اعتماد به نفس بیش از حد خودداری کرد و به جای آن احتیاطی را به نمایش گذاشت که عواقب واکنش سریع را یادآوری می‌کند.
قیمت‌گذاری محافظه‌کارانه آینده
هیچ ابهامی در این مورد وجود ندارد که این برای ما که در بازارهای حساس به نرخ فعالیت می‌کنیم چه پیامی دارد. قیمت‌گذاری آینده باید محافظه‌کارانه باقی بماند و از موقعیت‌گیری تهاجمی در مورد کاهش‌های زودهنگام پرهیز شود. این اشاره که ممکن است تورم پایه دوباره به بالای ۳ درصد برسد فقط نشان‌دهنده یک نوسان نیست—این احتمال را افزایش می‌دهد که تسهیل ممکن است تا زمانی که نشانه‌های روشنی از عقب‌نشینی بروز نکند، به تعویق بیفتد.
ما قبلاً شاهد تغییر جهت از شرط‌بندی بر روی تغییر مسیر در میانه سال بوده‌ایم و اظهاراتی مانند این‌ها توجیهی ارائه می‌دهند. هر چه نرخ‌ها بالا بمانند، وضعیت‌های موجود گران‌تر می‌شوند. سوال اکنون موضوع تاب‌آوری است—چه کسی می‌تواند تحمل کند در حالی که در انتظار تأیید حرکت در یک جهت باشد؟
ذکر چابکی باید به‌طور جدی مورد توجه قرار گیرد. این به معنی واکنش نشان دادن بدون تعهد است و به این معناست که هر بار انتشار داده‌های جدید اکنون وزن بیشتری به خود می‌گیرد. هیچ مسیر مستقیمی وجود ندارد، تنها مراحل شرطی.
ما شروع به تنظیم استراتژی‌های کوتاه‌مدت برای منعکس کردن این واقعیت کرده‌ایم. برای مثال، کاهش قرارگیری در ابزارهایی که به تعدیل زودهنگام سیاست وابسته هستند، در حالی که به تدریج به محصولات سود برنده از سکون نرخ و شیب ملایم منحنی بازده افزایش می‌دهیم. این تغییرات دراماتیک نیستند، اما تغییراتی محتاطانه با حمایت‌پذیری قابل تعریف هستند.
علاوه بر این، ارجاع او به عدم قطعیت عملی است و نه انتزاعی. این به ورودی‌های نوسانی از زنجیره‌های تأمین تا تحرکات ژئوپلیتیک اذعان می‌کند و تجزیه و تحلیلی را تشویق می‌کند که به تغییرات واکنش نشان دهد نه اینکه فرض کند. ما باید همین کار را انجام دهیم.
نگه‌داشتن تمرکز نزدیک بر معیارهای مرتبط با تورم و عدم نادیده‌گرفتن راهنمایی‌های آینده هنگامی که شروع به تغییر می‌کنند—این مراحل اکنون اهمیت بیشتری پیدا می‌کنند. تا زمانی که فشارهای هزینه‌ای به وضوح کاهش نیابد یا داده‌های مصرف به طور معناداری نرم نشود، انگیزه‌ای برای کمیته برای تسهیل باقی نمی‌ماند. آنچه که کالینز به‌طور مؤثر انجام داده است، تنگ کردن زمان‌بندی است که در آن کاهش‌های واکنشی احتمالاً به نظر می‌رسند.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
