— کook، مقام فدرال، اشاره کرد که رشد اقتصادی در حال کند شدن است و پیشرفت در زمینه تورم ممکن است با تعرفه‌ها مختل شود. او نشان داد که تمرکز بیشتری بر روی خطرات تورمی که به سمت بالا حرکت می‌کنند وجود دارد. کook اظهار داشت که حفظ سیاست فعلی مناسب است در حالی که داده‌ها را زیر نظر دارد و فدرال رزرو باید صبور و توجه‌مند باشد. او یادآوری کرد که سیاست فعلی آماده است تا به تغییرات اقتصادی واکنش نشان دهد و داده‌های تورم تأثیرات تعرفه‌ها را منعکس می‌کند. او در حال رصد نشانه‌هایی است که نشان می‌دهد تعرفه‌ها منجر به فشارهای قیمتی ادامه‌دار می‌شوند. کook بر عدم قطعیت فزاینده ناشی از تغییرات در چشم‌انداز اقتصادی و سیاست‌های دولتی تأکید کرد.

Shift In Inflation Dynamics

او اظهار داشت که کاهش تورم می‌تواند امکان کاهش نرخ‌های آینده را فراهم سازد، زیرا اقتصاد وارد دوره‌ای از عدم قطعیت شده است. اظهارات کook نشان می‌دهد که بانک مرکزی کاهش در اقتصاد کلان را به رسمیت می‌شناسد و اینکه تورم—هرچند علائم اعتدال را نشان می‌دهد—هنوز در معرض فشارهای افزایشی قرار دارد. او بخش عمده‌ای از این موضوع را به عوامل خارجی، به ویژه تعرفه‌ها، نسبت داد که اکنون به طور فزاینده‌ای به عنوان بخشی از قیمت‌های مصرف‌کننده در نظر گرفته می‌شوند. به عبارت دیگر، آنچه که ممکن است در گذشته به عنوان موقتی در نظر گرفته می‌شد، اکنون می‌تواند منجر به افزایش‌های پایدار هزینه‌ها شود. با این حال، کook همچنین به این نکته اشاره کرد که سیاست پولی فعلی به خوبی برای مدیریت تحولات جدید آماده است. به نظر می‌رسد که وضعیت “صبر و دید” وجود دارد که نشان‌دهنده عدم وجود برنامه‌های فوری برای افزایش یا کاهش نرخ‌ها است. صبر، در حال حاضر، به نظر می‌رسد که استراتژی راهنما باشد. با این حال، واقعیتی که او به دنبال شواهدی از “فشارهای قیمتی مداوم” است، نمایانگر این است که فدرال رزرو به طور کامل قانع نشده است که تورم به طور کامل تحت کنترل قرار دارد.

Balancing Policy Expectations

از منظر ما، این وضعیت، شرکت‌کنندگان بازار را در یک کریدور باریک میان انتظارات برای کاهش‌های آینده نرخ ها و ریسک این که سیاست ممکن است مجبور به ثابت ماندن—یا حتی سخت‌تر شدن—در صورت وخیم‌تر شدن داده‌های قیمتی شود، قرار می‌دهد. صرف اشاره به تعرفه‌ها که آثار قیمتی پایدار را به همراه دارد، دینامیک جدیدی را به میدان می‌آورد، به‌ویژه دینی که توسط چرخه‌های مصرف داخلی یا اشتغال هدایت نمی‌شود، بلکه توسط تصمیم‌های سیاستی در خارج و در داخل کشور شکل می‌گیرد. آنچه در ارزیابی کook برجسته است، این است که اوضاع چقدر به‌طرز دقیقی متوازن شده است. ماشین‌آلات در حال کار هستند، اما با روغن ناپایدار در دنده‌ها—به این معنی که هر تکان خارجی تند می‌تواند موجب اختلال شود. خواندن میان خطوط بیانگر این است که شرط بندی بر کاهش نرخ‌ها در کوتاه‌مدت بدون نشانه‌های واضحی از کاهش تورم، نادرست خواهد بود. همچنین احتمال اینکه تسهیل سیاست صرفاً به خاطر کاهش مختصر در فعالیت‌های مصرف‌کننده پیش بیفتد کاهش می‌یابد. تسهیل پولی به ثبات قیمت‌ها وابسته است و نه به احساس ریسک. به عنوان معامله‌گران مشتقات، ما خود را در وضعیتی می‌بینیم که به طور فزاینده‌ای به تفسیر سیاست حساس‌تر می‌شود و کمتر مستقیماً به روندهای داده‌های واقعی پیوند دارد. انتظار می‌رود که هدایت پیشرو وزن بیشتری پیدا کند، به‌خصوص اگر شاخص‌های تورم شروع به انحراف از انتظارات کنند. Create your live VT Markets account and start trading now. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید