چین، سیاستگذاران خود را در آخر هفته برای بررسی اقدامات لازم به منظور تثبیت اقتصاد، از جمله جلوتر بردن محرک‌ها برای افزایش مصرف به دلیل تعرفه‌های ایالات متحده، گرد هم آوردند. برخی از اقدامات پیشنهادی قبل از اعلام این تعرفه‌ها برنامه‌ریزی شده بود.
جزئیات مربوط به مقیاس و زمانبندی محرک‌ها هنوز تأیید نشده و ممکن است تغییر کند. علاوه بر این، تنظیم‌کنندگان به بحث در مورد ایجاد یک صندوق برای حمایت از بازار سهام پرداخته‌اند که اطلاعات محدودی در مورد این مذاکرات در دسترس است.
طرح‌های حمایت مالی
آنچه که تاکنون تصمیم‌گیری شده، نشان‌دهنده یک تلاش عمدی برای کاهش فشارهای اخیر از خارج، به ویژه آخرین سری تعرفه‌های ایالات متحده است. جلسات آخر هفته نشان می‌دهد که حمایت مالی، با تأکید بر مصرف‌کنندگان، زودتر از آنچه که قبلاً انتظار می‌رفت، مورد استفاده قرار خواهد گرفت. برخی از این برنامه‌ها قبلاً در حال بحث بودند؛ با این حال، اکنون به نظر می‌رسد که فوریت به این فرایند نفوذ کرده است. هنوز زمانبندی دقیقی وجود ندارد و دامنه نهایی ممکن است همچنان در حال مذاکره باشد، اما واضح است که هم‌اکنون ز momentum در حال جمع شدن است.
مسئولان نظارتی همچنین به بحث در مورد امکان راه‌اندازی یک صندوق مالی برای حمایت از بازارهای سهام پرداخته‌اند، اگرچه هیچ چارچوب، برآورد اندازه یا سازوکارهای عملیاتی به‌صورت عمومی منتشر نشده است. این توسعه، که هنوز در مراحل اولیه است، همراه با مجموعه‌ای از دیگر ایده‌های تثبیت مطرح شده است. اشاره به آن، هرچند کوتاه، نشان می‌دهد که سیاستگذاران نوسانات در سهام داخلی را نادیده نمی‌گیرند.
حمایت از فعالیت‌های مصرف‌کننده
حمایت از فعالیت‌های مصرف‌کننده معمولاً به بخش‌های اختیاری نفوذ می‌کند و می‌تواند در حمل و نقل، خرده‌فروشی و فضای صنعتی بالادست تأثیر بگذارد. زیرا این اقدام قبل از فشار ساختاری پیش‌بینی شده از خارج، زمانبندی شده است، قراردادهای کوتاه‌مدت در صنایع مرتبط ممکن است قبل از ظهور جزئیات کامل، این انتظارات را قیمت‌گذاری کنند. نظرات تانگ در ماه گذشته در مورد کمک مالی هدفمند اکنون کمتر تنها به نظر می‌رسند و ممکن است سیگنال‌های اولیه بوده باشند.
اینکه بحث‌ها به بازار سهام معطوف شد، حتی بدون جزئیات، معمولاً نشان می‌دهد که مقامات نسبت به حرکات سرخطی واکنش‌پذیر هستند و ممکن است هدفشان کنترل سریع نوسانات احساسی باشد. این موضوع برای ما حائز اهمیت است. این امکان را معرفی می‌کند که ریسک رویدادهای خاص در شاخص‌های داخلی و ابزارهای با وزن‌بندی بخش‌ها در کوتاه‌مدت کاهش یابد. این موضوع به‌ندرت نوسانات را نادیده می‌گیرد، به‌ویژه در طرف منفی.
جلوتر بردن اقدامات – انتقال اقدام‌ها به اوایل سال به جای به تأخیر انداختن آن – هزینه‌ای دارد، بنابراین اندازه و تهاجمی بودن سیاست در سال آینده ممکن است پایین‌تر باشد اگر اقدامات اخیر به‌طور متناسب به وقوع بپیوندد. برای مشتقات با تاریخ‌های متوسط، به‌ویژه آنهایی که به بخش‌های با رشد محدود مرتبط هستند، این تغییراتی در قیمت‌گذاری و فرضیات هجینگ ایجاد می‌کند. اگر ما بر این باور باشیم که شدت سیاست‌های اولیه افزایش می‌یابد، ممکن است نیاز باشد که موضع‌گیری در سمت طولانی به منع نهایی اشاره کند.
بیانیه‌های عمومی قبلی لی به تعادل دقیقی بین مدیریت ارز و نقدینگی داخلی اشاره داشته است. با پیشبرد محرک‌ها، غیرمنطقی نیست که گمان کنیم که ممکن است ابزارهای ارزی برای جلوگیری از خروج سرمایه یا کنترل هزینه‌های واردات، به ویژه برای انرژی، تغییر یافته باشد. قراردادهای پیش‌رو وابسته به واردات وابسته به ارز ممکن است نیاز به توجه نزدیک داشته باشند.
در این شرایط، سوآپ‌های حساس به نرخ بهره مربوط به نرخ‌های سیاست‌گذاری سرزمین اصلی احتمالاً اولین واکنش را نشان خواهند داد. شیب منحنی ممکن است نشان دهد که بازار چقدر معتقد است که پنجره محرک گشوده خواهد بود. در همین حال، معامله‌گرانی که در معرض spillover منطقه‌ای هستند، باید معیارهای سرمایه‌گذاری فرامرزی را، به‌ویژه در میان شرکای جنوب‌شرقی آسیا، نظارت کنند.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
