گلدمن ساکس اشاره می‌کند که تورم بالا و انتظارات تورمی، احتمال کاهش نرخ‌های بهره در سال جاری را پیچیده می‌کند. آنها می‌گویند که در حالی که داده‌های نظرسنجی ممکن است تحت تاثیر دیدگاه‌های سیاسی قرار بگیرند، با این حال همچنان به ملاحظات اقتصادی مربوط است.
انتظارات تورمی مبتنی بر نظرسنجی در سال 2025 توجه بیشتری جلب کرده است، در حالی که انتظارات مبتنی بر بازار در سطحی پایدار کمی بالای 2% باقی مانده است. پیش‌تر، انتظارات مبتنی بر بازار در ژانویه 2022 کمتر از 2% بود، با وجود اینکه شاخص قیمت مصرف کننده اصلی 6% بود.
ثبات بازار و تورم
بازارها معمولاً حول هدف 2% تعیین‌شده توسط فدرال رزرو تنظیم می‌شوند، مگر اینکه رخدادهای غیرمنتظره‌ای باعث نوسانات شوند. احتیاط لازم است زیرا انتظارات بازار همیشه ممکن است واقعیت را منعکس نکند.
گلدمن ساکس به‌وضوح اعلام کرده است که تورم پایدار و انتظارات عمومی درباره افزایش قیمت‌های آینده، شرایط را برای بانک مرکزی دشوار می‌کند تا در ماه‌های آینده به کاهش نرخ‌های بهره توجیهی بیندیشد. در حالی که آنها اذعان می‌کنند که نتایج نظرسنجی می‌توانند تحت تأثیر گرایش‌های سیاسی شکل بگیرند، بر اهمیت این اعداد در ارزیابی شرایط اقتصادی تأکید می‌کنند.
این سال، نظرسنجی‌های مربوط به انتظارات تورمی توجه بیشتری نسبت به سال‌های قبل جلب کرده است. این در تضاد با شاخص‌های مبتنی بر بازار است که کمی بالای 2% باقی مانده‌اند. تفاوت قابل توجهی در اوایل 2022 مشاهده شد زمانی که اندازه‌گیری‌های بازار از تورم آینده کمتر از 2% بود، در حالی که قیمتها در یک نرخ سالانه 6% افزایش یافته بودند. این عدم تطابق روشن می‌کند که مدل‌های قیمت‌گذاری همیشه به‌طور همزمان با افزایش هزینه‌های واقعی حرکت نمی‌کنند و سوالاتی درباره اینکه آیا بازارهای مالی همیشه سیگنالی قابل اعتماد ارائه می‌دهند به وجود می‌آورد.
در اکثر موارد، بازارها تمایل دارند حول هدف 2% فدرال رزرو تنظیم شوند، مگر اینکه یک رویداد پیش‌بینی‌نشده آن فرضیات را به هم بزند. حتی در شرایط عادی، با این حال، هر انتظاری که صرفاً بر اساس حرکات بازار ایجاد شود، سطحی از عدم قطعیت را به همراه دارد. فاصله میان درک‌ها و واقعیت‌ها در گذشته منجر به لحظاتی شده که معامله‌گران خود را در وضعیت نامناسبی یافته‌اند.
توازن در سیگنال‌های بازار
با توجه به این موارد، یک رویکرد تفکر یافته در هفته‌های آینده باید اتخاذ شود. الگوهای تاریخی نشان می‌دهند که حتی وقتی مسیر پیش رو واضح به نظر می‌رسد، تغییرات در احساسات تورمی می‌توانند نتایج را دوباره شکل دهند. هنگامی که به‌طور نزدیک با پیش‌بینی‌های مبتنی بر بازار هم‌راستا می‌شوید بدون در نظر گرفتن شاخص‌های جایگزین، ممکن است در تصمیم‌گیری‌ها فاصله‌هایی ایجاد شود. داده‌های اقتصادی اخیر ایده را تقویت کرده است که نتایج واقعی همیشه با آنچه قیمت‌گذاری پیش‌نگر نشان می‌دهد مطابقت ندارد. افرادی که در حال حرکت در زمینه قیمتها هستند باید به این نکته توجه داشته باشند که انتظارات تورمی—چه مبتنی بر نظرسنجی و چه مبتنی بر ابزارهای بازار—همیشه با تغییرات اقتصادی وسیع‌تر هم‌راستا نمی‌شوند.
اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و هم‌اکنون وارد تجارت شوید.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
